Венчурные инвестиции. Что такое и с чем едят.

Все прелести «рискованного» инвестирования

Стоит сразу отметить, что венчурные инвестиции в последние годы перестали быть совершенно новым понятием для российских инвесторов, но все же большинство из них знает о данном способе инвестирования достаточно мало. Сам термин происходит от английского «venture», означающего «рискованное начинание», а подразумевает эта деятельность вложение денег в инновационный перспективный бизнес, еще не имеющий доступа на фондовый рынок.

Механизм, по которому строятся венчурные инвестиции и венчурный бизнес, довольно прост. Есть компания, обладающая перспективной инновационной идеей, но не располагающая финансовыми средствами для ее реализации. С другой стороны есть отдельный инвестор со свободными средствами (таких часто называют «бизнес-ангелами») или же финансовый посредник, которым выступает фонд венчурных инвестиций, готовый профинансировать молодой проект за счет покупки определенной его доли или пакета акций. Выгода деятельности фонда заключается в том, что приобретая часть бизнеса молодой компании недорого, он потом продает ее с прибылью.

image1

Место венчурного фонда в современной структуре бизнеса

Правильно вложенные инвестиции способствуют развитию и удорожанию бизнеса, благодаря чему прибыль инвестора может быть весьма существенной. Стоит отметить, что такие монстры, как Google, Microsoft, Intel и многие другие сумели развиться именно благодаря тому, что на начальных этапах деятельности поддерживались финансово венчурными фондами. То есть бизнес ангелы и венчурные инвестиции могут стать толчком для строительства очень мощных международных проектов.

Преимущества венчурного инвестирования

Нужно отметить, что прямые и венчурные инвестиции имеют определенные различия между собой. Венчурная модель не требует от предприятия залоговых обязательств, а предпочтение отдается вложению в небольшие компании с хорошими перспективами развития.

Кроме того, венчурное инвестирование отличается от стратегического партнерства, поскольку партнер чаще всего стремится обзавестись контрольным пакетом акций, тем самым принимая ответственность не только за финансовое наполнение проекта, а за деятельность компании в целом. Венчурные инвесторы не стремятся контролировать развиваемые компании, оставляя эту прерогативу их руководству, что становится серьезным стимулом для дальнейшего развития. Основная задача венчурного инвестора – не контроль и участие в текущих прибылях, а увеличение прибыльности компании, повышение ее финансовой привлекательности и большая прибыль в перспективе.

image2

Место венчурного капитала в финансировании технологического роста компаний

Как организован венчурный фонд?

Чаще всего венчурный фонд представляет собой ограниченное партнерство, в котором присутствуют управляющие партнеры или венчурные капиталисты, руководящие деятельностью фонда, и рядовые инвесторы или партнеры с ограниченной ответственностью. То есть наблюдается два вида участников:

  • с полной ответственностью и возможностью принимать управленческие решения;
  • вкладчики, которые участвуют в фонде только в качестве инвесторов, чаще всего даже без совещательного права голоса.

Как правило, вложения венчурных капиталистов не превышают 1% от суммы всех средств фонда. Стоит отметить и то, что фонд имеют ограниченный срок существования – около 7-10 лет. Причем первые 5-7 лет деятельности посвящаются инвестированию, а последние – распродаже активов. Что касается размеров фонда, то они могут быть очень значительными, доходящими до сотен миллионов долларов, хотя отечественный рынок пока что оперирует куда более скромными суммами.

Развитие венчурных фондов в России

Согласно данным различных исследований, в США и Европе венчурная индустрия является одной из наиболее стабильных и доходных. В России до начала нового тысячелетия венчурные проекты финансировались исключительно иностранцами. Только после 2000 года отечественный рынок венчурных инвестиций начал насыщаться и российским капиталом.

Российское правительство в середине прошлого десятилетия озаботилось пересадкой на местную почву эффективных механизмов венчурного инвестирования. Так, летом 2006 года была создана «Российская венчурная компания», основная задача которой заключается в инвестировании в российские венчурные фонды. Также развитию венчурных фондов способствует деятельность РАВИ (Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования), регулярно проводящая различные венчурные ярмарки и Российский венчурный форум. Также в ее рамках работает фонд содействия развитию венчурных инвестиций, призванный развивать малые научно-технические предприятия Москвы и области. Аналогичные структуры появляются и в других регионах страны.

image3

Доля венчурных фондов в мировом инвестиционном капитале

В целом, благодаря государственной поддержке и частным фондам венчурное финансирование инвестиций развивается, причем довольно бурно.

Доходы от венчурных инвестиций

Как и в развитых странах, венчурные инвестиции в России могут быть очень доходными. Стандартный уровень требований среднего венчурного фонда к финансируемому им проекту – прирост капитала примерно в 10 раз за 5 лет. То есть отдача на инвестиции будет составлять около 60% годовых. Это высокий уровень доходности, но обязательный для того, чтобы фонд смог достичь средней отдачи по вложенным средствам хотя бы в 20%, что обеспечит достаточный уровень доходов, ведь стоит учитывать, что часть финансируемых проектов может оказаться не очень доходной или вовсе убыточной.

Доходы управляющих – это две составляющие: участие в общей прибыли и оплата за управление активами, которая составляет не более 3% стоимости вложенных средств. Доход инвесторов – это только участие в общей прибыли, которая может доходить до 30% годовых.

Как стать венчурным инвестором?

Для этого нужно войти в венчурный фонд. Присоединиться можно как ко вновь созданной под конкретные цели организации, так и к зарегистрированной ранее. При этом во втором случае придется предварительно вносить изменения в регламент и проспект фонда, поскольку у старых организаций они часто соответствуют устаревшим нормативам, по которым участие физических лиц в венчурных фондах запрещается.

Стоит отметить, что венчурный фонд осуществляет только закрытое размещение ценных бумаг, из-за чего перечень лиц, которым можно приобретать ценные бумаги фонда и становиться его участником, указывается уже в проспекте эмиссии данных ценных бумаг, являясь ограниченным. Из-за этого для вступления нового члена необходимо вносить изменения в проспекты эмиссии, включения в них перечень физических лиц, желающих участвовать в данном фонде. Это довольно сложно, но вполне реализуемо.

Ну а участие в новом венчурном фонде аналогично входу и выходу из простого закрытого ИСИ (института совместного инвестирования). Для покупки, продажи ценных бумаг и выхода из фонда необходимо обращаться к агенту по размещению и выкупу или в КУА (компания по управлению активами).

Автор:Тарас Дудка

Похожие записи

Индекс прибыльности и рентабельности инвестиций

Индексы рентабельности инвестиций Во многих источниках целью инвестирования (вложения средств) является получение прибыли или дохода (чаще всего в виде выручки), но поскольку окупаемость инвестиций (инвестиционных проектов) возможна только при получении положительного экономического эффекта, то...

Риски инвестиций

Риски инвестиций и способы их преодоления Инвестирование всегда сопряжено с вероятностью потери денежных средств, вкладываемых в различные активы. Кроме того, отрицательное отклонение фактической доходности по инвестициям от её ожидаемого уровня также предполагает альтернативные убытки для...

Инновационные инвестиции

Очень часто недостаток денежных средств ощущают как новые компании, так и уже действующие, которые находятся на стадии роста и развития. Но особенно остро потребность в финансировании возникает при создании предприятия, когда проект только рождается и его перспективы еще не совсем ясны. Во всех...

Оставить отзыв

*

code

двенадцать − 9 =